ETF Ethereum (ETH): o que é e como impacta o preço cripto

Os ETFs de Ethereum (ETH) estão revolucionando o mercado de criptomoedas ao oferecer uma nova forma de investir em Ethereum.

Nesse artigo, explicaremos o que são os ETFs de Ethereum, como funcionam e seu impacto no mercado cripto. Além disso, apresentaremos opiniões de especialistas e projeções para o futuro dessa criptomoeda.

O que é o ETF da Ethereum e como funciona?

Um ETF (Exchange-Traded Fund) de Ethereum à vista é um fundo negociado em bolsa que oferece aos investidores exposição ao preço do Ethereum sem que eles precisem comprá-lo diretamente.

• Compra de Ethereum: O fundo compra e mantém Ethereum, garantindo que o valor do ETF seja lastreado pela criptomoeda.

• Negociação em Bolsa: As cotas do ETF são negociadas em bolsas de valores tradicionais, permitindo que os investidores comprem e vendam essas cotas como fariam com ações.

• Custódia: O Ethereum adquirido pelo fundo é armazenado de forma segura, eliminando a necessidade dos investidores gerenciarem chaves privadas e se preocuparem com a segurança digital.

• Preço: O valor das cotas do ETF reflete diretamente o preço do Ethereum no mercado.

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Contexto históricos do ETF da Ethereum 

Em 23 de maio de 2024, a Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) aprovou os primeiros ETFs de Ether à vista. Esta aprovação acontece quatro meses e meio depois que a SEC autorizou os ETFs de Bitcoin à vista em 10 de janeiro. 

Os registros 19b-4 foram aprovados para entidades importantes como VanEck, BlackRock, Fidelity, Grayscale, Franklin Templeton, ARK 21Shares, Invesco Galaxy e Bitwise.

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Situação Inicial

Após a aprovação dos ETFs de Bitcoin à vista no início de 2024, o mercado começou a especular qual seria a próxima criptomoeda a ter um ETF aprovado. Naturalmente, todas as atenções se voltaram para o Ethereum. Mesmo com uma expectativa positiva, o sentimento geral da SEC parecia menos otimista.

Em 20 de maio, a SEC supostamente instruiu os candidatos a acelerarem seus registros 19b-4. Havia especulações de que o regulador estava avaliando se classificaria o Ether como um valor mobiliário, o que poderia influenciar negativamente a aprovação do ETF por precisar cumprir requisitos mais complexos para valores mobiliários.

Inicialmente, a SEC parecia disposta a atrasar a decisão de aprovação o máximo possível, refletindo uma cautela anterior em relação às criptomoedas, além de ter solicitado a retirada de mecanismos de staking de Ether nos ETFs. 

Meio do Caminho

A aprovação dos ETFs de Ethereum pela SEC parecia improvável devido à falta de interação com os emissores. No entanto, na penúltima semana de maio, a SEC surpreendeu ao solicitar revisões rápidas nos formulários 19b-4, representando uma reviravolta completa na abordagem da Comissão.

Inesperadamente, analistas da Bloomberg aumentaram as chances de aprovação de 25% para 75%. A partir daí, o mercado começou a antecipar a chegada iminente dos ETFs de Ethereum, especulando sobre as causas dessa mudança de posição.

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Essa mudança ocorreu logo após um grupo bipartidário de legisladores da Câmara dos EUA pressionar a SEC a aprovar os ETFs, argumentando que isso demonstraria consistência nas decisões da Comissão e reafirmava o raciocínio jurídico que permitiu a aprovação dos ETFs de Bitcoin.

Além disso, a aprovação da SEC aconteceu um dia após a Câmara dos Representantes dos EUA votar a favor de uma legislação que prometia maior clareza regulatória para a indústria de criptomoedas (esse projeto ainda precisa ser aprovado pelo Senado e sancionado).

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Movimentos finais

A SEC aprovou os ETFs de Ether à vista, marcando um momento importante para o mercado financeiro dos Estados Unidos, que agora inclui ETFs baseados nas duas maiores criptomoedas do mundo. 

Apesar dessa aprovação inicial, os emissores dos ETFs ainda têm etapas a concluir. Cada emissor deve ter suas declarações de registro S-1 aprovadas pela SEC antes que os ETFs possam ser negociados publicamente. Este processo é necessário para assegurar que todos os aspectos legais e regulatórios estão corretos e podem variar em duração.

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Embora as aprovações dos formulários 19b-4 sejam um grande passo, a etapa final do registro S-1 é crucial. A SEC iniciou recentemente discussões sobre essas declarações, e o tempo para finalizá-las pode variar. Alguns analistas preveem semanas, mas há casos em que o processo levou mais de três meses.

Este período de espera é importante para garantir que os ETFs sejam lançados de forma segura e regulamentada, permitindo que os investidores acessem o Ethereum através de um produto negociado em bolsa, com todas as salvaguardas legais necessárias.

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Quais as vantagens do ETF da Ethereum?

Os ETFs de Ethereum oferecem várias vantagens para investidores e para o mercado de criptomoedas como um todo. Aqui estão alguns dos principais benefícios:

• Acessibilidade: Permite investir em Ethereum sem precisar comprar ou gerenciar a criptomoeda diretamente.

• Segurança: O fundo gerencia a custódia do Ethereum, eliminando riscos de perda ou roubo.

• Diversificação: Facilita a inclusão de Ethereum em portfólios de forma regulamentada.

• Atração de Investidores: Incentiva a participação de grandes investidores, aumentando a legitimidade e a estabilidade do mercado.

• Impacto no Preço: Maior demanda por ETFs pode elevar o preço do Ethereum no mercado.

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Como o ETF da Ethereum impacta o mercado de criptomoedas?

A aprovação dos ETFs de Ethereum pela SEC tem um impacto grande no mercado de criptomoedas e na adoção de ativos digitais em geral:

• Adoção Institucional: Sebastián Serrano, CEO da Ripio, afirma que a decisão da SEC sinaliza uma postura mais tolerante em relação aos criptoativos, o que pode atrair players tradicionais para o mercado, aumentando a legitimidade e a participação institucional.

• Adoção Exponencial: Richard Teng, CEO da Binance, acredita que a aprovação permitirá a adoção exponencial de ativos digitais pelos mercados tradicionais. 

Ele observa que já existiam vários ETFs de Ethereum e Bitcoin em diferentes países, e espera uma trajetória similar nos EUA, com a entrada potencial de bilhões de dólares no mercado cripto.

• Diferença Técnica do Ethereum: Além de ser um criptoativo, o Ethereum funciona como uma plataforma para diversas aplicações financeiras. Essa versatilidade aumenta seu valor e utilidade no mercado financeiro.

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Qual a relação do ETF de ETH com a liquidez da moeda?

Para os ETFs à vista, as gestoras precisam manter Ethereum em caixa, o que reduz a quantidade disponível no mercado aberto. Isso diminui a liquidez de Ethereum, pois há menos tokens disponíveis para negociação no mercado.

Esse aumento na demanda e redução na oferta tendem a elevar o preço do Ethereum. Como o Ethereum serve de base para muitas outras criptomoedas e tokens, essa valorização pode impulsionar o mercado de altcoins. 

Durante períodos de alta do token, frequentemente ocorre a “altseason”, quando as altcoins ganham valor de forma mais acentuada que o Bitcoin, podendo oferecer retornos interessantes aos investidores.

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O que os analistas do mercado cripto falam sobre o ETF da Ethereum?

Os analistas refletem um otimismo cauteloso sobre o impacto dos ETFs de Ethereum no mercado, destacando tanto as oportunidades quanto os desafios que podem surgir à medida que mais investidores e instituições começam a explorar esses investimentos.

• Eric Balchunas, Bloomberg: Antecipa uma dinâmica semelhante aos ETFs de Bitcoin. Espera que os ETFs de ETH alcancem cerca de US$ 1 bilhão a US$ 2 bilhões nas primeiras semanas, o que é bastante, mas não tão grande quanto os ETFs de Bitcoin.

• Matthew Sigel, VanEck: Acredita que os ETFs de Ethereum apresentam um “caso de investimento muito forte”. Destaca o ecossistema da Ethereum e os aplicativos descentralizados como pontos de atração para investidores de tecnologia e ações que podem não estar familiarizados com a Ethereum.

• Yat Siu, Animoca Brands: Destaca que a aprovação de ETFs nos EUA pode incentivar outros países como Reino Unido, Singapura, Japão e Dubai a explorarem seus próprios ETFs. Acredita que os EUA não querem “ficar para trás” nessa tendência global.

• Balchunas sobre volume de mercado: Estima que os ETFs de Ethereum podem captar 10 a 15% dos ativos que seus equivalentes de Bitcoin receberam, o que representaria cerca de US$ 5 a US$ 8 bilhões, um volume considerável para um lançamento nos primeiros anos.

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Qual o futuro da Ethereum com a mudança?

As projeções refletem um otimismo sobre o futuro da Ethereum, sugerindo que os ETFs podem gerar uma maior adoção e valorização da moeda, além de alavancar o mercado de criptomoedas como um todo, atraindo mais investidores tradicionais para o espaço.

• Expectativas de Investimento: O banco britânico Standard Chartered projetou que os fluxos de entrada de investimento nos ETFs de Ethereum poderiam alcançar entre US$ 15 bilhões e US$ 45 bilhões nos primeiros 12 meses após a aprovação. 

• Previsões de Valorização: Geoff Kendrick, prevê que a Ethereum poderia atingir o patamar de US$ 8 mil até o final de 2024, representando um aumento de cerca de 100% em relação às cotações atuais. 

Essa previsão é baseada na expectativa de que os ETFs possam trazer uma nova onda de demanda institucional e interesse por parte de investidores que buscam exposição regulada a criptoativos.

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A aprovação dos ETFs de Ethereum é um marco para o mercado cripto, oferecendo aos investidores uma forma segura e regulamentada de acessar o Ethereum, o que pode elevar seu preço e impulsionar o mercado de altcoins.

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